今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美(měi)国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期(qī)都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则(zé)最(zuì)早可(kě)以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入(rù)第二(èr)次(cì)世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会(huì)又对其进行了(le)修订，以更(gèng)改上(shàng)限金(jīn)额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(hu农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的ì)最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务(wù)上限(xiàn)，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的(de)外在(zài)约束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去被频(pín)频上调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此(cǐ)进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还(hái)价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，就需要(yào)和(hé)国会共(gòng)和(hé)党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要(yào)求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机(jī)恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意(yì)味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标(bi农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的āo)准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美(měi)国面临(lín)更高的(de)借贷成本——美(měi)国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些成本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷(mí)的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财(cái)政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机(jī)的(de)翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的