华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴(xīng)做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排(pái)名(míng)世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资(zī)金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后(hòu)一批(pī)'持有资(zī)金的(de)风(fēng)险的情况下(xià)才是可持续(xù)的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的(de)股票(piào)被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发(fā)放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子(zi)公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了(le)这一点(diǎn)。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原则(zé)付诸(zhū)于我们的多数(shù)控股(gǔ)公(gōng)司(sī)以(yǐ)及我们投(tóu)资(zī)部门(mén)持(chí)有的少数股权，目前在14个上(shàng)kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款市(shì)公司董事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸来降低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空(kōng)实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的(de)债(zhài)券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么(me)来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的(de)主要业务(wù)包(bāo)括披露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公(gōng)开关联交易、财报违规等(děng)。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计(jì)师和(hé)记者，来进行(xíng)调(diào)查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入(rù)了以色列(liè)的救护车(chē)急救部门(mén)，是拥有(yǒu)以(yǐ)色(sè)列(liè)证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视(shì)为完全(quán)可(kě)以避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力方面误导投资者。该公(gōng)司的市(shì)值一度(dù)超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年7月(yuè)中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位于(yú)低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特(tè)，推特股(gǔ)价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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